Larangan London Metal Exchange (lme) terhadap produksi baru aluminium, tembaga, dan nikel di Rusia kemungkinan akan mendorong impor Tiongkok lebih tinggi lagi. Hal ini juga menjadikan Shanghai Futures Exchange (bursa berjangka shanghai) sebagai satu-satunya bursa komoditas global utama yang menerima ekspor ketiga logam tersebut dari Rusia.
“Likuiditas logam Rusia di pasar Eropa dan AS kemungkinan akan semakin turun dan arus perdagangan global akan terbentuk kembali,” kata Wang Rong, analis senior di broker Guotai Junan Futures Co yang berbasis di Shanghai.
Sanksi pasar energi yang dikenakan terhadap Rusia setelah invasi mereka ke Ukraina telah berdampak besar pada kebiasaan pembelian Tiongkok. Tahun lalu, Rusia mengambil alih posisi Arab Saudi sebagai sumber impor minyak mentah terbesar bagi Tiongkok. Kini Tiongkok juga menjadi pemasok batu bara terbesar kedua di Tiongkok, dan bisa menjadi pemasok gas alam terbesar tahun ini.
Bahkan tanpa sanksi formal, impor aluminium Tiongkok dari Rusia telah mencapai rekor tertinggi. Raksasa aluminium Rusia United Co. Rusal International PJSC memperoleh 23% pendapatannya dari Tiongkok tahun lalu, dibandingkan dengan hanya 8% pada tahun 2022. Rusal juga telah mengakuisisi 30% saham di pabrik alumina Tiongkok untuk mengisi kesenjangan pasokan bahan baku utama ini. material selama gangguan pasokan yang dipicu oleh perang di Ukraina.
Guotai Junan mengatakan sanksi baru ini akan mendorong lebih banyak ekspor logam Rusia ke negara-negara di luar yurisdiksi AS dan Inggris, khususnya Tiongkok. Pasokan tambahan juga akan mendorong ekspor logam produksi Tiongkok karena semakin banyak logam yang mengalir ke Tiongkok, kata broker tersebut dalam sebuah laporan. Tiongkok adalah produsen tembaga olahan dan aluminium olahan terbesar di dunia, dan juga merupakan pemain utama dalam industri nikel melalui investasinya di Indonesia.
Importir Tiongkok telah menggunakan aliansi strategis Beijing dengan Moskow untuk mendapatkan diskon pada bahan baku utama, membayar dalam yuan dan melewati mata uang perdagangan, yang biasanya diselesaikan dalam dolar. Hal ini telah membantu Tiongkok, pembeli komoditas terbesar di dunia, menghindari dampak inflasi akibat perang di Ukraina, sekaligus memicu keinginan Beijing untuk menggulingkan status dolar sebagai mata uang cadangan dunia.
Namun semakin banyak ekspor Rusia yang mengalami masalah di saat perekonomian Tiongkok sedang lesu. Pedagang logam Tiongkok berjuang dengan lemahnya permintaan tahun lalu, dan pemulihan pasar logam seperti tembaga terjadi relatif terlambat.
Prospek peningkatan pasokan Rusia memperlebar selisih antara logam di London dan Shanghai pada perdagangan Senin pagi. Harga aluminium di London Metal Exchange (LME) sempat melonjak 9,4%, sementara Shanghai Futures Exchange (SHFE) bereaksi lebih moderat, membatasi kenaikan sebesar 2,9% dibandingkan dengan penutupan hari Jumat.
Tiongkok telah lama menginginkan kekuatan harga yang lebih besar dibandingkan komoditas global karena ketergantungannya yang besar pada impor. Sanksi baru ini akan memungkinkan logam lama Rusia untuk terus dikirim ke London Metal Exchange (LME), bursa logam acuan dunia, serta Chicago Mercantile Exchange, bursa utama AS.
