Menurut laporan media asing pada tanggal 2 November, penurunan terjadi secara besar-besaran di pasar nikel London Metal Exchange (LME).
Investor dana telah menaikkan posisi mereka dengan bertaruh pada penurunan harga minyak ke level tahun 2019, atau bahkan lebih awal jika dinyatakan dalam persentase posisi terbuka.
Alasannya tidak sulit untuk dipahami.
Harga nikel 3-bulan di London Metal Exchange telah jatuh hampir sepanjang tahun ini, menarik dana teknis untuk melacak momentum. Nikel saat ini diperdagangkan pada harga sekitar $18,000 per metrik ton, turun 42% sejak awal Januari, menantang level dukungan grafik sejak akhir tahun 2021.
Kelemahan teknis mencerminkan fundamental yang sangat bearish. Pasar nikel global sedang memasuki masa kelebihan pasokan besar-besaran akibat lonjakan produksi di Indonesia.
Semua tanda menunjukkan harga yang lebih rendah lagi.
Namun, ini adalah hal yang sangat buruk dan segalanya tidak sesederhana itu.
Perusahaan-perusahaan besar bertaruh pada tingkat di mana pasar akan mengubah sebagian surplus produk-produk setengah jadi kelas bawah menjadi logam olahan Grup 1 yang dapat dikirim dalam waktu singkat.
Si Pendek Besar
Pada hari Jumat, dana investasi melakukan net short pada kontrak nikel LME sebanyak 17,678 unit, turun sedikit dari 18,550 unit pada minggu sebelumnya, yang merupakan short short terbesar dalam empat tahun terakhir.
Dengan mempertimbangkan penurunan aktivitas perdagangan sejak ledakan perdagangan nikel LME pada bulan Maret tahun lalu, ukuran posisi short secara keseluruhan relatif terhadap open interest adalah yang terbesar sejak LME mulai menerbitkan Laporan Komitmen Pedagang pada awal tahun 2018.
Angka ini bisa saja lebih besar jika bukan karena fakta bahwa masih banyak dana yang menjauh dari pasar London menyusul gejolak tahun lalu.
Alokasi dana tetap sangat bervariasi selama dua tahun terakhir. Dana investasi memegang rekor posisi long pada bulan Februari 2022, sedangkan posisi net long pada awal tahun ini masih setinggi 7,000.
Volatilitas posisi dana investasi bersih tahun ini saja setara dengan sekitar 154,000 ton penjualan.
