Harga Aluminium dan Nikel Melonjak Karena Logam Rusia Dikenakan Sanksi - Seberapa Besar Dampaknya?

Untuk mematuhi sanksi baru Anglo-Amerika terhadap Rusia, London Metal Exchange (LME) telah melarang pengiriman logam Rusia yang diproduksi pada dan setelah tanggal 13 April dari sistemnya.
Sehari sebelumnya, Inggris dan AS mengumumkan hal itu
London Metal Exchange (LME) dan Chicago Mercantile Exchange (CME) dilarang menerima aluminium, tembaga, dan nikel Rusia yang baru diproduksi.
Sanksi tersebut ditujukan untuk membatasi pendapatan Rusia dari ekspor logam untuk membiayai operasi militernya di Ukraina.
LME mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa logam "lama" Rusia dapat terus dikirimkan, namun diperlukan bukti untuk membuktikan bahwa logam tersebut tidak melanggar sanksi.
Secara khusus, jika pemilik logam Rusia dapat memberikan bukti bahwa logam tersebut diproduksi sebelum 13 April, maka logam tersebut masih dapat dimasukkan dalam waran LME (yaitu dokumen hak milik yang memberikan kepemilikan).
Akan ada premi berjangka
Dari segi dampak, Rusia merupakan salah satu produsen utama aluminium, tembaga, dan nikel.
Rusia memasok sekitar 6% aluminium dunia, 5% nikel, dan 4% tembaga dunia, menurut konsultan CRU Group.
Peran Rusia di London Metal Exchange bahkan lebih penting lagi. Dalam kasus nikel, misalnya, Norilsk Nickel dari Rusia telah lama menjadi pemasok logam olahan terbesar, dan merupakan satu-satunya bentuk pengiriman ke LME.
Pada akhir Maret, logam Rusia menyumbang 91 persen stok aluminium LME, 62 persen tembaga, dan 36 persen nikel.
Dalam jangka pendek, para pedagang memperkirakan gelombang pengiriman logam Rusia di luar sistem bursa, yang dapat dibuang ke bursa saat ini karena pemilik khawatir tentang prospek pembatasan di masa depan.
Dalam pernyataannya pada hari Sabtu, LME mengakui hal itu
Ketidakpastian yang disebabkan oleh sanksi berarti bahwa logam Rusia dalam jumlah yang relatif besar dapat membanjiri bursa.
Hal ini dapat menekan harga spot relatif terhadap kontrak berjangka, situasi yang dikenal sebagai premi berjangka, yang biasanya berarti pasar mempunyai pasokan yang baik.
Premi berjangka untuk tembaga, aluminium, dan nikel telah mencapai rekor tertinggi, sebagian disebabkan oleh meningkatnya pangsa logam Rusia di bursa, yang hanya dapat diakses oleh sejumlah konsumen, pedagang, dan broker.
Dampak jangka panjang yang terbatas?
Namun, analisis menunjukkan bahwa meskipun sanksi yang tiba-tiba dapat menyebabkan lonjakan singkat di pasar, dampaknya tampaknya tidak terlalu signifikan dalam jangka panjang.
Di satu sisi, ini bukan pertama kalinya pasar mengalami volatilitas akibat geopolitik.
Mengingat kekurangan nikel yang hampir menghancurkan LME pada bulan Maret 2022, serta sanksi terhadap aluminium Rusia yang mendatangkan malapetaka pada tahun 2018, para pedagang logam terbiasa dengan volatilitas yang tajam.
Akibatnya, beberapa pedagang dan eksekutif mengatakan bahwa pembatasan baru ini kemungkinan besar tidak akan berdampak sebesar dua insiden di atas. Dua raksasa logam terbesar Rusia, Aluminium Rusia dan Norilsk Nickel, kurang terhubung dengan sistem keuangan Barat dibandingkan sebelum perang, dan industri ini telah menghabiskan dua tahun terakhir mempersiapkan kemungkinan sanksi.
Di sisi lain, seorang pejabat Inggris mengatakan Inggris mengharapkan hal tersebut
bahwa setiap gangguan pasar hanya akan terjadi dalam waktu singkat dan pemerintah telah berkonsultasi dengan rekan-rekannya di AS, London Metal Exchange, Bank of England, dan Financial Conduct Authority untuk meminimalkan dampak apa pun.
Menurut pejabat Inggris lainnya, sanksi tersebut tidak akan menghalangi kontrak bilateral kedua perusahaan, namun justru berdampak pada kontrak bilateral melalui LME.
Para pejabat mengatakan itu
Perdagangan logam Rusia yang sedang berlangsung di bursa diperkirakan akan didiskon, dan meskipun tindakan tersebut tidak akan membatasi pasokan, pendapatan yang tersedia bagi Rusia per transaksi akan berkurang.